美联储加息预期升温，黄金市场和相关ETF出现回调

• 2026-09-23

9月22日，A股主要指数高开后回落，金价在交易中急剧下滑，COMEX黄金期货一度跌破4370美元，黄金相关指数都出现下跌。截至13:40，上海黄金交易所9999品牌黄金价格下跌0.57%，中证沪深港黄金产业股票指数下滑1.26%。灵宝黄金领跌6.29%，紫金黄金国际下跌5.10%，山东黄金下跌3.66%，招金矿业下跌3.62%，中国黄金国际下跌3.50%。随着美联储结束沉默期，多个官员开始发言，加息预期成为市场焦点。上周，美联储将利率提高25个基点，并删去了有关“近期通胀源于供给冲击”的表述，保留了“通胀仍处高位”的警示，反映出对于物价压力持续的担忧。市场分析显示，机构之间存在明显分歧：高盛和瑞穗预测美联储可能在12月加息后暂停，而法国兴业银行和丹麦丹斯克银行则预计在12月和2027年3月再加25基点；美银还警告利率可能会超过5%，两年期美债收益率可能从约4.7%攀升至5%。总体来看，鹰派声音逐渐增强，但加息的最终目标仍有不确定性。西南期货分析指出，全球“逆全球化”和“去美元化”的趋势利好黄金的避险和配置价值，各国央行的购金行动也对黄金价格形成支持。关于贵金属的中长期走势，逻辑依然稳健。目前贵金属市场的拥挤度明显降低，下跌压力已得到释放，长期配置的价值在上升。随着央行的持续增持和黄金ETF资金的回流，预计贵金属市场将呈现震荡走强的态势。黄金ETF华夏（518850.SH）及其联接产品008701/008702，跟踪SGE黄金9999，因其与传统股票和债券等资产相关性低，具有良好的风险分散功能，适合在资产配置中优化投资组合并对冲市场波动，支持T+0灵活交易。黄金股ETF华夏（159562.SZ）及其联接产品021074/021075，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本具有刚性，金价上涨带来的利润增长以及金矿公司产量扩张，适合看好黄金产业链个股未来盈利表现的进取型投资者。需要注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF华夏（159562）的管理费和托管费合计为0.2%，在同类产品中属最低水平，有助于投资者以更低的成本参与黄金市场。